Page 27 - Enforsa Foundation

aanzien dat Roemenië in 2019 kan toetreden tot ERM II. Tot die tijd geldt dat Roemenië volwaardig lid is van de EU
maar zij haar eigen valuta, de Lei, hanteert. De Roemeense autoriteiten werken aan de toetreding tot de Eurozone.
Op het moment heeft de Roemeense nationale munt een gecontroleerde zwevende wisselkoers ten opzichte van
de Europese eenheidsmunt. De centrale bank intervenieert om de wisselkoersverhouding zo stabiel mogelijk
te houden. Een sterk veranderende wisselkoers kan ertoe leiden dat de Zonne-energiecentrale Lake Tasaul
geconfronteerd wordt met hogere kosten of lagere opbrengsten. Bij sterke wisselingen in de wisselkoers kan
ook de (terug) betaling van de Rente en/of Nominale waarde aan de Obligatiehouders in gevaar komen. De
wisselkoersverhouding tussen de EURO en de RON heeft slechts 3.0% gefluctueerd gedurende de periode 2012-
2014, rond het gemiddelde van 4.43.

4.6.3. Wet- en regelgeving risico

De verwachting is dat Roemenië in 2019 voldoet aan alle door de EU gestelde eisen voor toetreding tot de EURO-
monetaire-zone. Indien dit het geval is zullen de afgesloten verzekeringen worden herzien voor zover ze nog van
toepassing zijn.

4.7. Financieel risico

4.7.1. Rentebetaling op de Obligaties

Obligaties zullen vanaf 1 september 2016 een betaalbare nominale rente kennen van 10% over het uitstaande
bedrag onder de obligatie. De financiële projecties voorzien in de aanleg van voldoende buffers in aanvang uit
hoofde van de opbrengst van de financiering en daarna op basis het exploitatieresultaat.
Debt Service Reserve Account (DSRA). De DSRA is een extra buffer welke wordt opgebouwd als extra garantie
voor kredietverstrekkers. De onderstaande grafiek geeft weer wat het bedrag dat de Uitgevende Instelling als
extra reserve aanhoud om aan haar verplichtingen te voldoen.

Major Maintenance Reserve Account (MMRA). Deze reservering wordt gemaakt om het onderhoud dat nodig is om
de zonne-energiecentrale te laten functioneren zoals gepland door de Uitgevende Instelling.

27