Page 50 - HVC

Directieverslag – 4 Risicobeheer / 49

Brand fi nanciering volledig buiten beschouwing worden gelaten.
Om het risico van brand te beheersen, zijn de bunkers van de De langlopende leningen kennen een vaste rente voor een
afvalenergiecentrales uitgerust met infraroodapparatuur waar- langere periode. HVC hanteert geen fi nanciële instrumenten
mee tijdig temperatuursverhogingen, bijvoorbeeld ten gevolge om rentefl uctuaties te beheersen, behoudens hetgeen vermeld
van broei, in het afval kunnen worden waargenomen. In combi- is onder de niet uit de balans blijkende verplichtingen.
natie met de aanwezige brandblusmiddelen en borging van
kennis en ervaring bij medewerkers leiden deze maatregelen
ertoe dat risico’s van bunkerbrand worden geminimaliseerd.

Financiële (rapportage)risico’s
Prijsrisico
Prijsrisico is de kans dat de opbrengsten uit afvalbeheer en
energielevering lager zijn door bewegingen in de voor HVC
relevante prijzen. HVC is blootgesteld aan prijsrisico’s.
Hierbij wordt onderscheid gemaakt tussen afvalbeheer en
energielevering. Ten aanzien van afvalbeheer worden de kos-
tenverhogingen als gevolg van infl atie op basis van langjarige
contracten doorberekend in de door HVC in rekening
gebrachte tarieven. Voor de tarieven van bedrijfsafvalverwerking
geldt dat deze op de commerciële markt onder druk staan,
maar mede door het aandeelhoudersdeel van het afval is de
volatiliteit op jaarbasis beperkt. Aangezien HVC energie levert,
wordt HVC blootgesteld aan het prijsrisico op de energiemarkt.
HVC heeft een energiehandelprotocol vastgesteld, waarbinnen
zij handelt. Er worden geen speculatieve posities ingenomen.

Renterisico
Renterisico is de kans dat de fi nanciële resultaten lager zijn door
schommelingen in de voor HVC relevante rentecurves. Aan-
gezien HVC niet beschikt over signifi cante rentedragende
activa, zijn de inkomsten en de operationele kasstromen in
grote mate onafhankelijk van wijzigingen in de rentetarieven op
de markt. Het renterisico van HVC komt voort uit de externe
fi nanciering.
Een accountingrisico, zonder casheffect, kan ontstaan wanneer
de rente stijgt en daarmee de disconteringsvoet met een nega-
tieve invloed op de berekening van bijzondere waardevermin-
deringen.

In dit kader is de doelstelling van HVC om de fi nancierbaarheid
van de activiteiten zeker te stellen tegen zo laag mogelijke kos-
ten. Het maximeren van zekerheid op lange termijn ten aanzien
van de kasstromen in verband met de rentebetalingen is het
leidende beginsel in het managen van renterisico, zonder dat
daarbij, indien van toepassing, de voordelen van kortetermijn-